Fin des années 20 dans une station balnéaire transalpine où les Fuhrmann, grands bourgeois allemands, ont l'habitude de passer leurs vacances. La montée du fascisme et le racisme qui en découle envers eux assombrissent très vite leur séjour. L'ambiance déjà tendue atteint son paroxisme quand apparait Cipolla, un dangereux hypnotiseur.